Narodna Skup\u0161tina Republike Srbije usvojila je dana 27. novembra 2024. godine Zakon o izmenama i dopuni Zakona o alternativnim investicionim fondovima (\u201eSlu\u017ebeni glasnik Republike Srbije\u201c br. 73\/2019 i 94\/2024) (u daljem tekstu: Zakon), koji se primenjuje od 6. decembra 2024. godine, osim u delu \u010dlana 4. koji \u0107e se primenjivati od dana 07. februara 2025. godine.<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
1. Usvojenim izmenama zakona smanjena je nov\u010dana\nobaveza poluprofesionalnog investitora-malog investitora za potrebe ulaganja u udele u AIF-u jednog\nAIF-a jednokratnom uplatom sa najmanje 50.000 evra, na 5.000 evra, ili drugu ekvivalentnu vrednost u drugoj valuti, sve na na\u010din propisan pravilima poslovanja i prospektom AIF-a (kada postoji obaveza njegovog objavljivanja).<\/p>\n\n\n\n
2. Uve\u0107an je iznos osnovnog kapitala koji predstavlja\ngranicu za koju se kao obavezan na\u010din upravljanja\npropisuje dvodomno upravljanje, za zatvoreni AIF-a koji ima svojstvo pravnog lica, a koji je osnovan u formi akcionarskog dru\u0161tva. Umesto dosada\u0161njih 200.000 evra, visina osnovnog kapitala treba da prelazi iznos od 10.000.000 evra, kako bi bio ispunjen uslov za obavezno dvodomno upravljanje ovakvim AIF-om.<\/p>\n\n\n\n
3. Slede\u0107i istu matricu, pove\u0107an je iznos osnovnog\nkapitala kao uslova za obavezno dvodomno upravljanje i za zatvoreni AIF koji ima svojstvo pravnog lica, a koji je osnovan u formi dru\u0161tva sa ograni\u010denom odgovorno\u0161\u0107u, time \u0161to je propisano da ovakav AIF mora imati dvodomno upravljanje ukoliko osnovni kapital prelazi iznos od 10.000.000 evra, umesto dosada\u0161njih 200.000 evra.<\/p>\n\n\n\n
4. U pogledu dopuna Zakona, dodat je naziv \u010dlana 115a i \u010dlan 115a, koji glasi \u201eZaloga na investicionim\njedinicama\u201c (deo Zakona koji podrazumeva dodavanje naziva \u010dlana 115a i \u010dlana 115a, primenjiva\u0107e se od dana 07. februara 2025. godine<\/em>), a kojim se reguli\u0161e upis i raspolaganje zalo\u017enim pravima na investicionim jedinicama alternativnih investicionih fondova (AIF). Prema odredbama ovog \u010dlana, na jednoj investicionoj jedinici mo\u017ee se upisati samo jedno zalo\u017eno pravo, koje DZUAIF (Dru\u0161tvo za upravljanje alternativnim investicionim fondovima) evidentira u posebnom registru koji vodi Centralni registar, depo i kliring hartija od vrednosti. Raspolaganje investicionim jedinicama (kupoprodaja ili poklon) mogu\u0107e je isklju\u010divo uz saglasnost poverioca u \u010diju korist je upisano zalo\u017eno pravo. Podaci iz registra smatraju se poslovnom tajnom i dostupni su samo ovla\u0161\u0107enim licima, uklju\u010duju\u0107i\n\u010dlanove fonda (za sopstvene podatke), depozitara, lica s dokazanim pravnim interesom, te pravosudnim i upravnim organima. Svako raspolaganje suprotno ovim odredbama je ni\u0161tavo, dok Komisija ima stalno pravo uvida u registar i bli\u017ee ure\u0111uje postupak upisa i pristupa podacima svojim aktima.<\/p>\n\n\n\n 5. Odredbom koja, umesto dosada\u0161njih 50.000 evra,\npredvi\u0111a iznos od 10.000 evra kao najni\u017ei iznos\nobavezne uplate pojedinog investitora u AIF sa\nprivatnom ponudom, predvi\u0111en je ni\u017ei ulazni prag za\novu vrstu investitora, \u010dime je olak\u0161an pristup kapitalu, a podstaknute su i investicije u AIF sa privatnom\nponudom.<\/p>\n\n\n\n 6. Dodatno, precizirano je da mali investitor postaje\npoluprofesionalni investitor u AIF-u privatnog kapitala\nako se obave\u017ee da uplati minimalno 50.000 evra,\numesto prethodnih 250.000 evra, ili ekvivalentnu\nnov\u010danu vrednost, za ulaganje u udele tog fonda.\nUmanjenjem cenzusa koji treba da ispunjava\npoluprofesionalni investitor, kako bi u AIF-u privatnog\nkapitala stekao status malog investitora, omogu\u0107eno je \u0161irem krugu investitora da u\u010destvuju u ovakvim\nulaganjima.<\/p>\n\n\n\n 7. Na kraju, usvojenim izmenama zakona omogu\u0107eno je osnivanje krovnog AIF-a, koji mo\u017ee da uklju\u010duje vi\u0161e manjih podfondova. Ove izmene nala\u017eu da dru\u0161tvo za upravljanje (DZUAIF) mora dobiti dozvolu Komisije za organizovanje i upravljanje krovnim AIF-om, kao i za osnivanje i upravljanje svakim podfondom unutar ovog fonda. Nakon \u0161to se osnuje krovni AIF, DZUAIF mo\u017ee, uz dozvolu Komisije, dodavati nove podfondove u krovni AIF, \u010dime se omogu\u0107ava fleksibilnost u upravljanju razli\u010ditim vrstama ulaganja, uz nadzor i kontrolu Komisije kako bi se osiguralo po\u0161tovanje zakonskih odredbi.<\/p>\n\n\n\n Navedenim izmenama i dopunama iskazan je cilj\nzakonodavca da olak\u0161a pristup ulaganju u alternativne investicione fondove. \u010cine\u0107i alternativne investicione fondove dostupnijim \u0161irem krugu investitora, uspostavljen je okvir za ve\u0107i priliv investicija i br\u017ei razvoj sektora alternativnog ulaganja.<\/p>\n\n\n\n